黄金陷入“强盛反遭削弱”困境？降息预期大增至71%，俄乌协议前4080点成关键分水岭

近期，黄金市场似乎陷入了一个“越强越弱”的怪圈。尽管市场对美联储12月降息的预期使得降息概率飙升至71%，但俄乌冲突缓和的预期却降低了黄金的避险溢价。在4080关口，黄金的未来走势将面临生死抉择。

据汇通财经报道，周一（11月24日）亚欧时段，现货黄金价格持续震荡，连续三天小幅探底回升，目前维持在4050附近，半岛体育app下载。金价未能选择方向，主要因为近期多空双方都有重要的市场因素在发挥作用。上周五美联储鸽派措辞升温、12月降息预期重燃以及美元指数回调形成的支撑，与此同时，俄乌冲突缓和预期降低了黄金的避险溢价。

上周美国密歇根大学消费者信心指数及SPGI制造业PMI公布，其中PMI初值51.9略低于预期，密歇根大学消费者信心指数由50.3小幅回升至51，虽然小幅超预期，但仍然未远离荣枯线，描绘出一幅消费和生产均产生停滞的景象，也小幅提振了金价。

此外，各国央行持续增持黄金，叠加ETF资金持续流入，为金价提供了关键支撑。然而，近期美股下跌，风险偏好收缩，资金持续买入美债，导致避险资金分流，未给黄金带来太多上涨动能。

投资者正密切关注美国关键经济数据，包括GDP与通胀指标，以及美联储12月政策会议释放的利率指引信号。JM金融服务有限公司大宗商品与外汇研究副总裁普拉纳夫·梅尔指出，在美联储12月议息会议前，市场焦点仍集中于美国经济数据，黄金或将延续盘整态势，并强调房地产数据、初请失业金人数、GDP及PCE通胀数据均为核心跟踪变量。

上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要释放出2025年或维持高利率的信号，导致12月降息概率下修至36%，而纽约联储主席威廉姆斯发表偏鸽派讲话，导致降息概率反转，目前在71%附近。

当前，黄金市场多空分歧显著加剧。据金融分析账号“TheKobeissiLetter”披露的美国银行（BofA）最新调查结果显示，专业投资者对2026年黄金走势的预判呈现明显分化。

近期，黄金和美元指数同时走强的现象屡见不鲜。美国拥有全球规模最大的黄金储备，总量约8133.46公吨（折合2.615亿金衡盎司）。这些储备资产主要存放于肯塔基州诺克斯堡、纽约州西点军校、丹佛及纽约联邦储备银行等核心安全设施。

Emkay全球金融服务公司大宗商品与外汇研究分析师里亚·辛格表示，黄金在10月触及历史峰值后出现技术性回调，从历史规律来看，降息周期延迟阶段贵金属往往表现承压。

现货黄金分时图显示，4080附近为近期重要的多空分水岭，也是近期重要的压力位。虽然近期金价走势偏弱，但整体走势仍属于震荡格局。由于11月27日的俄乌协议签署的重要事件节点，市场可能在此时间之前率先押注俄乌协议签署失败，使金价提前展开反弹，半岛体育官方网站。

后续可以关注金价盘面变动以及美国后续重要的数据发布。北京时间20：40，现货黄金现报4074.21美元/盎司。